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被譽為“電子工業大米”的MLCC（多層陶瓷電容器）在經歷了一年多的跌價之后，終于迎來了量價齊升的盛況！

【資料圖】

近日，據央視財經報道，受下游需求不振影響，MLCC的跌價周期超過14個月。但從今年年初開始，這種元器件的出貨開始大增，一些企業還在近期發布了產品漲價函。

據分析師介紹，今年一季度，不同型號與規格的MLCC產品或多或少都有提價，高容量產品提價幅度在20％到40％不等，低容量產品漲幅也有10％－20％。

廣東潮州某電子元件企業副總監表示：“可以看到新能源汽車、光伏的儲能逆變、服務器等行業，對MLCC的需求拉升非常明顯，訂單增加也比較顯著，在這三個行業中，不管是出貨數量還是出貨金額，同比都有十幾倍的增長?！?/p>

廣東深圳某電子元件企業副總裁表示：“實際上從整個消費類的交流信息來看，大家普遍的規劃都會集中在下半年，不排除我們個別的一些規格物料，可能會有價格上行的可能性。”

據悉，這樣的情況并不是個案，目前國內幾家較大的MLCC生產企業，都出現了產銷量價齊增的情況。對于MLCC接下來的出貨預期，各家企業均持有較為樂觀的看法，更多的MLCC生產企業正在計劃提價。

國內龍頭率先開啟“漲價潮”？

國內MLCC龍頭之一的三環集團此前發布的二季度漲價函稱，公司MLCC產品在與部分合作伙伴充分溝通、協商一致后，二季度各月份套單實際交易價格全面上調，所有簽約伙伴自4月份新提交的套單審批時同步同比例調整并執行。

對于三環集團MLCC漲價聲明，中金科技分析指出，MLCC是典型的寡頭壟斷行業，三環集團身為國產龍頭，發起產品漲價，預示需求企穩回暖；野村東方國際證券則認為當前MLCC通用品的庫存調整漸近尾聲，MLCC出貨量／價格的跌幅逐步企穩，行業觸底信號明確。

眾所周知，MLCC應用最多的幾個領域分別是手機、新能源汽車、家電等。從2021年下半年開始，手機、家電等行業出貨量下滑，MLCC的需求量相應減少，不管是生產企業，還是代理商，都在紛紛降價。但隨著新能源汽車市場持續增長，MLCC需求也因此水漲船高，一直到今年年初，產品價格才有企穩態勢。

值得注意的是，就在三環集團之后，在國內另一MLCC龍頭風華高科在舉辦2022年度業績說明會活動時被投資者問到關于三環集團官宣產品于二季度漲價時公司的計劃方面，風華高科表示公司根據不同產品規格的性能和特性，結合市場供需關系、客戶及產品結構等因素制定價格策略，并根據市場情況動態調整。

此外，據財聯社報道稱，風華高科一位高管在會后采訪時表示，“我們公司主要是采取隨行就市的方式，部分MLCC料號在漲價，但不是所有產品都在漲價”。問及具體漲價的情況，上述人士表示，因為目前終端各方面的需求還沒有全面復蘇，所以在不同的領域應用、不同的尺寸上，產品價格的漲價情況區別很大。

業績變化釋放“回暖”信號

另外，從財報方面也能看到這兩大頭部廠商盈利能力正在逐步恢復。根據三環集團4月23日晚間發布年度業績報告，2022年營業收入約51．49億元，同比減少17．19％；歸屬于上市公司股東的凈利潤約15．05億元，同比減少25．17％；基本每股收益0．79元，同比減少28．18％。

其中Q1－Q4各季度業績指標如下：

（源自三環集團2022年業績報告）

（源自三環集團2023年第一季度報告）

再看三環集團最新發布的2023年Q1業績，可以看到報告期內個業績指標與去年Q4相比，營業收入保持相對平穩變化不大以外，歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤均出現上漲趨勢。

（三環集團2022年Q1－2023年Q1業績變化情況）

風華高科業績表現亦是如此。2022年，風華高科業績下滑明顯，營收、利潤雙降。實現營業收入38．73億元，同比下滑23．37％；歸屬于上市公司股東的凈利潤3．27億元，同比下滑65．32％。

（源自風華高科2022年業績報告）

其中，上年Q4風華高科實現盈利1421萬元，高于Q3的虧損5525萬元，但低于Q1的1．8億元、Q2的1．88億元的利潤水平。但在今年Q1同樣出現歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤均環比上漲的情況。

（源自風華高科2023年第一季度報告）

（風華高科2022年Q1－2023年Q1業績變化情況）

毫無疑問，無論是三環集團還是風華高科去年至今年第一季度的業績變化趨勢，均印證了“行業底部顯現，開始出現回暖”的信號。顯然，也只有因為下游需求復蘇，國內龍頭企業才會率先啟動了本輪漲價潮。

此外，部分券商根據市場現貨價、行業庫存、上游輔材企業出貨量等直觀指標分析研判了當前MLCC行業周期位置。東吳證券4月13日發布的研報顯示，本輪供給端降價去庫存周期（ 2021Q3－2023Q1）持續了一年半左右， 2022Q4末行業已經基本見底，當前行業供給端已經恢復健康。

一是價格變化，主要常規料號臺系及大陸廠商的市場，現貨價2022年Q4止跌隨后小幅回暖；二是庫存方面，目前主要原廠和經銷商渠道庫存均在60日（2個月）以下，已經恢復至健康水位。

因此，就跟芯片行業大背景一樣，MLCC產業周期性明確，基本可以判斷目前行業已接近底部，行業處于景氣度上行拐點前夜，隨著下游需求端逐步回暖，行業相關企業具有較大的業績彈性。

借新能源汽車迎“第二春”

不過，摩根士丹利證券則指出，MLCC庫存將于第二季度恢復至正常水準，下半年行業的能見度仍然有限。但消費電子領域（個人電腦、智慧手機、消費電子產品）較去年有所增長，因此整體來看，被動元件產業的景氣正在復蘇，雖緩慢但卻穩定。

作為應用最為廣泛的被動元器件，MLCC不僅具有電容器“隔直通交”的特點外，還具有體積小、電容量大、頻率特性好、工作電壓和工作溫度范圍寬、無極性等優點。

因此，MLCC在下游應用方面十分廣泛，幾乎涵蓋了所有需要電子設備的領域。從航天、航空、船舶、兵器等武器裝備領域到軌道交通、汽車電子、智能電網、新能源、消費電子等工業和消費領域。

在這就不得不提到新能源汽車產業，單從動力系統來看，純電動車單車所需MLCC數量大約是傳統內燃車的5－6倍，插混動車單車所需MLCC用量是傳統燃油車的3－4倍。在汽車電動化、智能化趨勢下，汽車電子占比不斷提升，帶動被動元件需求量大幅上升。

除了受益于新能源汽車中三電系統顯著拉動MLCC的需求以外，在汽車電動化發展的同時，自動駕駛汽車的開發也在加速進行，隨著ADAS滲透率的逐步提升，MLCC用量也將大幅度提升。MLCC需求增長也受益于汽車上配備更多的音響、顯示屏等。

國內MLCC獲得更大市場空間

從市場格局來看，MLCC相對標準化且技術、投資門檻高，行業參與者少且龍頭市占率高。據安信證券統計，2022年前三大廠商合計占全球60％以上份額，其中前三甲分別為村田、三星電機、國巨，市占率分別為31％、19％和15％。

目前國內MLCC大多集中在中低端領域，對于MLCC上游原料，國內陶瓷粉體廠商能滿足中低端MLCC生產需求，但對特殊功能、超細高純度仍然依賴進口。

隨著國外龍頭退出MLCC中低端市場，讓國內廠商的MLCC發展更具有優勢。

如今，三環集團、風華高科等國內頭部廠商已經在低端市場獲得更大的發揮空間，同時也在高端市場中獲得了一定的成績。

在現在的國際形勢和市場格局下，終端客戶對國產MLCC的認可度也越來越高，產能擴張、工藝提升、材料及設備自研等方面的持續推進也是眾多國產MLCC廠商提升競爭力，加速MLCC國產替代的關鍵。

以下為部分國內的MLCC廠商發展情況：

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