周五(3月25日)亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，延續隔夜漲勢，目前交投于1961.29美元附近。周四金價上漲，頂破1950一線阻力，創一周半新高至1966.03美元/盎司，盡管美聯儲的鷹派基調和美債收益率走高正在給無息黃金帶來壓力，但黃金也受益于避險保值需求。對物價急升的擔憂以及圍繞烏克蘭戰爭的不確定性，提振了黃金作為避險資產和通脹對沖工具的吸引力。
摩根士丹利分析師在一份報告中寫道，高企的通脹數據和地緣政治不確定性應會推動金價溫和走高，預計第二季度金價將達到每盎司2000美元。
日內繼續關注俄烏局勢相關消息和美聯儲官員的講話。
基本面主要利多
【布魯塞爾連開三場峰會，西方一致支持烏克蘭并抨擊俄羅斯】
西方領導人周四相繼向烏克蘭提供軍事和人道主義援助，在布魯塞爾前所未有地一天內召開的三場峰會上，跨大西洋聯盟北約(NATO)、七國集團(G7)以及歐洲領導人討論了自1990年代巴爾干戰爭以來歐洲大陸最嚴重的沖突。
北約宣布為東歐的四個國家部署新的戰斗集群，而美英則增加了援助，并將制裁擴大到新的目標，其中包括一名女子。英國稱，這名女子是俄羅斯外長的繼女。
拜登在布魯塞爾對記者說:“對我們來說，最重要的事情是保持團結，全世界繼續關注這個家伙是多么殘暴，無辜的人正在失去生命和被毀。”
“普京已經越過了野蠻的紅線，”英國首相約翰遜也表示，“制裁越嚴厲，戰爭就會越快結束。”
歐盟將公布逐步擺脫對俄羅斯能源依賴的措施，這可能會進一步推高歐洲大陸各地的燃料價格。俄羅斯供應了歐盟40%的天然氣需求和超過四分之一的進口石油。
不過，這些措施并未達到烏克蘭總統澤連斯基的呼吁，即全面抵制俄羅斯能源，并在烏克蘭上空設立禁飛區。俄羅斯的炸彈正在烏克蘭造成嚴重破壞。
俄羅斯對周四在布魯塞爾表現出的團結做出回應，稱西方為“基輔政權”提供武器，應該為這場戰爭負責
【美國宣布對俄羅斯的新一輪制裁措施，涉及國防公司、議員及黃金交易】
周四美國及其盟國加大了就入侵烏克蘭問題向俄羅斯施加的壓力，美國對數十家俄羅斯國防公司、數百名國會議員和該國最大銀行的首席執行官施加新的制裁。
美國財政部還在其網站上發布指引，警告說，涉及俄羅斯的黃金相關交易可能會受到美國當局的制裁，此舉旨在阻止俄羅斯逃避現有的制裁。
一名高級政府官員說，“我們這樣做的目的是有計劃地取消俄羅斯作為國際經濟秩序參與者曾經享有的利益和特權。”
俄羅斯稱這次出擊是一次“特別行動”，目的是解除烏克蘭的武裝和“去納粹化”。
美國財政部在一份聲明中表示，新的制裁目標包括40多家國防公司，包括國有的戰術導彈集團和28家與之有關聯的公司，以及他們的負責人。
美國財政部表示，華盛頓的行動與歐盟、英國和加拿大采取的類似措施一致。
財政部還對328名俄羅斯國家杜馬(Duma)議員和俄羅斯最大的銀行-俄羅斯聯邦儲蓄銀行行長Herman Gref實施了制裁。財政部稱他是普京的親密伙伴。
這位政府官員說，美國曾警告普京，如果他入侵烏克蘭，將面臨迅速和嚴重的后果，現在這些威脅得到兌現。這位官員指出，俄羅斯正面臨嚴重的通脹和經濟痛苦，這將把它排擠出世界前20大經濟體
【俄羅斯要求購買天然氣支付盧布，德國買家大感威脅】
德國公用事業部門周四表示，德國需要一個早期預警系統以應對天然氣短缺問題。就在前一天，俄羅斯下令將供氣合同的付款貨幣改為盧布，加劇了供應緊張和甚至漲價的風險。
俄羅斯提出的盧布支付要求加劇了市場的緊張情緒，使人們對俄羅斯以往宣稱自己不管地緣政治局勢如何都將是可靠的天然氣供應國的說法產生質疑。國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)稱這種要求是一種“安全威脅”。
俄羅斯總統普京于周三宣布這一要求，之前美國及其歐洲盟友在俄羅斯上月入侵烏克蘭后，聯手對該國實施了一系列制裁。
歐洲能源行業已經面臨供應問題，自普京發表講話以來，明年交付的德國天然氣指標價格上漲了8%，而在此前的12個月里已經翻了兩番。
50多年來，即使是在冷戰期間，莫斯科當局也確保對德國的供應，德國是俄天然氣的最大消費國。俄羅斯主要天然氣出口商--俄羅斯天然氣工業股份公司(俄氣/Gazprom)與歐洲企業簽有40多個長期協議
【歐洲國家拒絕普京要求 不同意以盧布購買天然氣】
歐盟領導人拒絕了普京以盧布支付天然氣的要求，并承諾會對此作出回應。如果歐洲答應用盧布買俄羅斯天然氣，相當于幫助莫斯科躲過了幾項最嚴厲的制裁。
愛爾蘭總理Micheal Martin在布魯塞爾峰會之前告訴記者，“歐盟將對俄羅斯的最新行動作出回應，在這個問題上，我不會更低估德國和歐盟的能力。”
普京本周要求俄羅斯央行開發一種機制，強制“敵對國家”從俄羅斯購買天然氣必須以盧布結算，這實際上是變相讓歐洲公司幫助莫斯科支撐因為制裁而一落千丈的盧布匯率。普京這個要求公布后，盧布兌美元迅即邁向近一個月來最高收盤位。
意大利總理德拉吉表示，“這是違反合同的，如果俄羅斯要求這么干，合同將被視為違約”。克羅地亞總理Andrej Plenkovic表示，歐洲很難有人會用盧布來購買天然氣。
【美國官員擔憂普京在感到走投無路時可能鋌而走險】
拜登政府官員越來越擔心隨著俄羅斯軍隊在烏克蘭陷入困境并且西方制裁開始發揮威力，俄羅斯總統普京可能會發動猛烈攻擊行動。
高級官員的內部評估是，當普京感到被困住時，他的立場會是傾向于升級而不是退縮。他們認為，俄羅斯領導人的選項可能包括對烏克蘭城市進行地毯式轟炸或使用化學武器--甚至戰術核武器。
美國及其歐洲盟友面臨的最嚴峻挑戰之一是試圖預見他們眼中這個行為正變得越來越不穩定人的下一步行動。他們擔心隨著俄羅斯軍事行動沒有按計劃推進的跡象越來越多，他可能會變得更加危險。俄羅斯未能迅速壓倒烏克蘭軍隊，增加了西方情報機構所謂“垂直升級”的風險。
美國總統喬·拜登直言不諱地說：“他已經被逼到了墻角”，并且“他的局面越糟糕，他可能使用的戰術就越嚴重。”
北約領導人周四承諾加強對化學和核武器襲擊威脅的防御。
不過，一位高級國防官員本周告訴記者，美國沒有看到俄羅斯準備即將發動化學或生物襲擊的證據。俄羅斯官員則一再否認有使用此類武器的意圖，而克里姆林宮表示，軍事行動正在按計劃進行。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“非常強勁的潛在通脹壓力仍是推動金價的主要支撐基本面因素。還有其他輔助因素，最顯著的是烏克蘭戰爭。”
Meger補充稱：“即使是金市面臨利率上升的環境這種想法，也不足以蓋過我們從通脹中看到的積極壓力。我們相信，美聯儲仍然落后于形勢發展。”
全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周三升至2021年2月以來的最高水平。
（SPDR黃金持倉變化一覽）
基本面主要利空
【美國三大股指均收高逾1%，芯片股急升提振納指領漲】
美國主要股指周四上漲逾1%，延續了近期的反彈勢頭，投資者紛紛買進受創的芯片制造商和大型成長型企業的股票，同時油價下跌。
Nvidia(輝達/英偉達)跳漲9.8%，領漲整個芯片板塊，并觸及1月中旬以來的最高水平。英特爾急升了6.9%，這兩只股票都幫助提振了標普500指數和納斯達克指數。
費城SE半導體指數上漲5.1%，創下2月15日以來最大單日百分比漲幅，但今年以來該指數仍下跌了約10%。蘋果在本月早些時候遭受重創后，已連續八天上漲。
三大股指在過去八個交易日中有六個交易日出現上漲，在標普500指數和道指確認進入修正階段、納斯達克指數確認進入熊市之后，三大股指均出現反彈。
Longbow Asset Management執行長Jake Dollarhide表示，"熊市是低價買入的時候，人們最終說，嘿，這是一個很好的入市點。他們在很長一段時間里第一次看到了科技股更有投資價值”。
截至收盤，道指上漲1.02%，標普500指數上漲1.43%，納指上漲1.93%
【芝加哥聯儲行長對于加息50基點持“開放態度”】
芝加哥聯儲主席埃文斯表示，每次25基點的“加息”幅度讓他感到“安心”，對于必要時升息50基點他“持開放態度”。
埃文斯周四在演講結束后的問答環節表示，“我們要謹慎從事，保持謙虛和靈活，爭取盡快讓利率達到中性水平，也許50個基點有用，我對此持開放態度。如果每次會議加息25個基點，我感到沒問題。”
埃文斯今年在聯邦公開市場委員會沒有投票權。
在美聯儲主席鮑威爾表示做好了5月份必要時加息50基點的準備后，投資者提高了對5月3-4日會議上升息50個基點的押注。
埃文斯在講話中表示，“我個人的觀點與本月早些時候美聯儲官員的預估中值一致”。點陣圖顯示的預估中值是今年全年將進行7次幅度25基點的加息，到明年年底，政策利率將升至2.75%-3%。
埃文斯說，“貨幣政策沒有預設路線”。
分析人士表示，非孽息黃金在利率上升時往往會失去吸引力，但烏克蘭持續的沖突以及油價急升加劇了現有的通脹壓力，給金價帶來了底部支撐。
【美國上周初請失業金人數降至52年半低點，美聯儲5月大幅加息理據增強】
美國上周初請失業金人數降至52年半低點，同時續請失業金人數繼續減少，表明勞動力市場的閑置迅速消退，這將繼續推動工資上漲。
美國勞工部周四公布的就業市場報告表現強勁，可能促使美聯儲在5月的下次政策會議上升息0.5個百分點。
美聯儲主席鮑威爾周一表示，美聯儲必須“迅速”升息，并可能“更積極地”采取行動，以防止高通脹變得根深蒂固。美聯儲上周將政策利率上調25個基點，這是三年多來的首次加息。
穆迪分析資深分析師Ryan Sweet表示，“美國企業沒有裁員，因為他們知道填補空缺職位所面臨的巨大挑戰。如果初請失業金人數在一段時間內保持在20萬人以下，將向美聯儲發出警告。”
截至3月19日當周，初請失業金人數經季節調整后減少2.8萬人至18.7萬人，為1969年9月以來最低水平。分析師此前預計，最近一周的申請人數為21.2萬人。
申請失業金人數一直在下降，部分原因是隨著新冠病例大幅減少，全國各地取消了疫情限制措施。初請失業金人數已從2020年4月初614.9萬的創紀錄高點大幅下降。
沒有跡象表明俄羅斯對烏克蘭的戰爭影響了勞動力市場和商業活動。這場戰爭使美國汽油價格創下新高，預計還會加劇全球供應鏈的緊張。
標普全球(S&P Global)周四公布的調查顯示，3月美國綜合PMI產出指數初值從2月的55.9升至58.5的八個月高位，受商品和服務需求強勁提振。企業對今年的前景感到樂觀，但服務企業擔心俄烏戰爭導致的生活成本上升的后果。
不過，美國商務部發布的第三份報告顯示，2月份不包括飛機的非國防資本財訂單下降0.3%，為一年來首次下降。這一數據受到密切關注，因其是衡量企業支出計劃的指標。但1月份的數據被向上修正，顯示這一所謂的核心資本財訂單增長1.3%，而不是之前報告的1.0%。
上個月的下降體現在機械、基本金屬、金屬制品以及電腦和電子產品訂單的減少。
2月，核心資本財發貨量增長了0.5%。1月份的數據也被上修，顯示1月份出貨量增長2.1%，而不是之前發布的1.9%。
核心資本財出貨量用于計算國內生產總值(GDP)中的設備支出?？紤]到1月份的數據被上修，經濟學家預計本季度企業設備投資強勁。
摩根大通駐紐約分析師Daniel Silver表示:“2月的下滑可能代表企業資本支出意愿的轉變，但也可能只是反映了月度數據中的雜音。我們認為，第一季度實際設備支出有望強勁增長，即便相關價格上漲抵消了部分名義上的增長。”
隨著新冠感染病例的減少，本月可能會有更多的人重新加入勞動力大軍，這將促進就業增長。
請領失業金人數報告顯示，截至3月12日當周，續請失業金人數減少6.7萬人，至135萬人，為1970年1月以來最低。這些所謂的續領失業救濟金數據涵蓋了政府調查家庭3月份失業率期間的數據。
在2-3月的調查期間，續請失業救濟人數大幅下降。2月，失業率降至3.8%，為兩年來最低水平。
Brean Capital 高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱，“這些數據暗示，3月就業形勢報告可能與近期報告類似，將顯示就業增長強勁，失業率持續下降。
【高盛全線上調美債收益率預測，預計2年期和10年期曲線會“溫和”倒掛】
高盛集團全線上調美國國債收益率預測，并表示預計到2022年底，2年期和10年期收益率曲線將“溫和倒掛”。
就在高盛上調預測之前，市場通脹預期上升，美聯儲轉向更強硬的貨幣政策立場，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾等人暗示，美聯儲可能會選擇更大的加息力度。
上述預測的調整旨在“反映更廣泛和持久的價格壓力，以及隨之而來的美聯儲鷹派轉向，”分析師Praveen Korapaty等人在發給客戶的報告中表示。
隨著美聯儲政策的明顯轉變，美債收益率近期已出現飆升。
該行把10年期美債12月底的收益率預測從2.25%上調至2.7%。市場利率目前在2.35%左右，周三一度創下近三年高點2.41%
該行對短債的預測調整更大，分析師現在預計2年期美債收益率2022年底將達到2.9%，2023年底將達到3.15%。目前收益率約在2.12%
他們預計較長期限國債收益率的上行更為平緩，預計12月底30年期收益率在2.75%左右。
分析師寫道，“我們預測的重點之一是，2年和10年期收益率曲線到年底時會溫和倒掛，然而，我們注意到，名義曲線在高通脹環境下往往更容易出現倒掛，在當前周期中，我們可能會看到曲線倒掛更早和/或幅度更大。在這種情況下，根據模型，名義曲線倒掛的幅度要更大，才能跟最近的商業周期產生相同的衰退概率。”
整體來看，美國經濟數據相對靚麗，給股市提供上漲動能，而且美聯儲5月份加息50個基點的預期基本成為市場共識，未來可能會更快更大力度加息，給美債收益率提供支撐，增加持有黃金的機會成本;但短線而言，市場更擔憂通脹前景和地緣局勢，西方國家對俄羅斯的進一步制裁反映俄烏緊張局勢將會持續，更多的避險買盤會給金價提供上漲動能，技術面短線上漲動能有所增加，金價短線有望進一步試探2000關口附近阻力。
現貨黃金09:48,現貨黃金現報1962.02美元/盎司。
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