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2022年智能手機整體下滑，小米交出一份比大盤更糟的Q4財報。

(資料圖片)

3 月 25 日早，小米已發布了2022年第四季度及全年財報。財報顯示，該公司第四季度總收入達到660億元，較2021年同期下滑22.8%；經調整凈利潤為15億元，較2021年同期下滑67.3%。其中包含智能電動汽車等創新業務費用12億元。

營收下滑、凈利潤下滑，如果細看具體業務數據，發現小米的問題要比整體上看著更為嚴重。

小米手機高端戰略導致中低端影響變弱。2022年四季度，下滑最多的，當屬占據總營收一半還多的智能手機業務，同比下滑3%至366.72億元。可以說，小米手機對高端戰略的傾力，加速了這塊核心業務的縮水。

根據各種手機銷售行業數據預測，2022年Q4全球智能手機業務下滑也就在一成左右。而本就以中低端產品見長的小米，營收下滑一度逼近三成。而且，在營收大幅度下滑的同時，小米也給出了高端市場的一些亮眼成績。有關數據顯示，2022年Xiaomi 13 系列帶動小米連續 7 周在中國大陸地區人民幣 4000-6000 元價位段安卓陣營排名第一。2022年小米手機在中國大陸的ASP同比增長約9%。

說明一個什么問題呢？就是小米的中低端市場的統治力開始有所松動，可以肯定，小米未來在高端手機的發力還會加強，這個營收和出貨量縮水的趨勢如果繼續，小米估值最核心的優勢（用戶量）或將需要新的概念來替換。

而且，高端戰略帶來的“負面影響”，也將小米的脆弱性完全暴露出來。小米用戶顯然可以和小米能同“貧窮”，一旦小米想要增加盈利空間，就難逃這些用戶對其的拋棄。

全年31億研發費用，“輕”造車未來在混亂局面下前景堪憂。小米財報顯示，2022年全年智能電動汽車等創新業務費用為人民幣31億元，在整個智能電動車領域的特斯拉、比亞迪、蔚來、理想、小鵬等對手進行激烈價格戰廝殺的背景下，小米這筆31億圍（還包含其他創新業務研發投入）繞智能電動車的投入非常不夠看。

相比于已經在市場上占有了一席之地的蔚來去年100多億研發投入、理想68億研發投入，小米在尚未推出正式車型的時候，已確定要走“輕”造車模式。也就說或許在品牌、自動駕駛系統、車聯網系統等方面保持自主性，車輛設計和制造上或許交給成熟的汽車制造公司來執行。

要知道，汽車是個綜合制造成本極高的“產品”，一家公司在制造鏈條上掌控的環節越多，成本控制能力也就越強。在本就是以親民價格形象為市場所熟悉的小米公司，如果不能夠深入更多汽車制造環節中去，是很難在價格這個問題上和已有的造車新勢力抗衡。作為繼手機之后小米商業最大的一塊想象空間，較為低的研發投入，已經給出了一個必然很難“一鳴驚人”的結局。

AIoT、互聯網雙業務表現一般，已是“雞肋”的存在。小米為何要發力智能電動車？一個很嚴峻的問題是，曾被小米抱以厚望的AIoT和互聯網兩個新業務，并沒能成為整個集團的新利潤來源。

在小米最早的設想中，用中低端手機聚攏足夠多的用戶。并帶動AIoT和互聯網為新的火箭，作為利潤的重要來源。從Q4財報里來看，這兩塊都已經成為“雞肋”，提高盈利能力的問題似乎只能期待明年上市的智能電動車。

財報顯示，2022年小米IoT與生活消費產品收入達人民幣798億元，其中Q4收入為人民幣214億元，實現12.5%的環比增長。2022 年小米互聯網服務收入達人民幣283億元。其中，境外互聯網業務收入達人民幣68億元，同比強勢提升35.2%，且Q4收入達人民幣19億元，再創新高。廣告和游戲業務2022年收入分別達185億元和41億元。

小米用低價手機、低價智能硬件換來的用戶ARPU值過低已成常態，數據顯示2022年12月，全球MIUI月活用戶數同比增長14.4%，達5.82億。同期，小米AIoT平臺已連接設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數同比增長35.8%至5.89億。

如此高的用戶數，小米為何就是賺不到錢呢？成也性價比，敗也性價比。雷軍為了做大規模，一直強調不盈利，并用這種形象來拉動硬件銷量的提升。而這種用戶心智一旦形成，任何在盈利上的商業策略，都會迎來核心用戶的一種反抗。

在小米仍舊以硬件銷售來保持營收盤子的時代（互聯網營收只占10%），必然會延續這種低利潤模型，因為一旦該形象打破，硬件銷量會瞬間“暴跌”。智能手機高端化帶來的中低端市場影響力下滑已經算小米一次失敗的嘗試，這將是該公司未來發展難以打破的“緊箍咒”。

唯一的希望就是智能電動車上市后的表現，可全年包含其他創新業務才只有31億的投入，在如此混亂的智能電動車大戰背景下，能撬動多大的市場空間？在智能電動車市場，小米手機賽道里那套充滿“誤導”性的宣傳策略，是很難忽悠理性幾百倍的“老司機”們的。在智能電動車賽道，只有過硬的產品，顯然這不是小米最擅長的事。

營收、利潤雙跌的小米，未來一片黯淡。

原文標題:小米Q4財報：中低端手機影響力減弱，“輕”造車未來堪憂

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