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4月11日，半導體板塊震蕩反彈，存儲芯片方向領漲。

【資料圖】

消息面上，市場觀點認為AI算力需求拉動高算力服務器出貨，而AI服務器的存力需求更強，AI將驅動“從算力到存力”的中長期需求。

然而，事實就如市場推測的如此嗎？存儲芯片行業的現狀究竟如何？本文將詳細解析。

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存儲芯片市場正處至暗時刻

從去年開始，由于消費類電子產品市場持續走弱，存儲芯片市場一直處于供過于求、價格持續走低的狀態。據 CFM Flash市場的數據，在2022年， NAND Flash和 DRAM的價格分別下降了41%和35%。

早在2022年9月末，日本大型的 NAND Flash廠商鎧俠就已經宣布，為了應對市場需求的不斷下降，將會在日本四日市以及北面的 NANA Flash工廠，削減30%的產能。

到了2022年11月，為了降低產量，降低庫存，美光公司宣布將 DRAM和 NAND芯片的產量降低20%(相較于2022財年第四季度的9月1日)，這一次的減產，涉及到了美光公司生產的所有技術節點。此前，美光宣布將在2023財政年度削減30%的資本開支。

在2022年12月底，美光發布了2023財年第一季度財報，由于存儲芯片市場持續低迷，美光在第一季度的收入為40.9億美元，較上年同期下降了46.8%。與此同時，美光也宣布計劃在2023年財政年度裁減大約10%，這將影響到4,800名員工。此外，美光在2023財政年度也大幅縮減了近40%的資金，至70-75億美元。

盡管去年美光和鎧俠兩家公司已經開始減產，但是因為市場需求的恢復沒有達到預期，所以存儲芯片市場的下滑并沒有停止。

就在上周4月7日，三星電子公布的未經審計的第一季度初步業績報告顯示，第一季度銷售額同比下滑19%至63萬億韓元，低于分析師預估的64.57萬億韓元；第一季度營業利潤同比暴跌96%至6000億韓元(約4.555億美元)，遠低于分析師預估的1.42萬億韓元，創2009年金融危機以來最低。

SK海力士的情況也是很慘烈。根據市場追蹤機構FnGuide的數據，分析師預測這家全球第二大內存芯片制造商第一季度的運營虧損為2.7萬億韓元。

02

AI發展或將助力行業拐點提前到來

存儲芯片具有很強的通用性，且各廠商會根據行業的景氣程度來調整產能，所以存儲器芯片周期很長，一般3-4年為一個周期。從時間上看，這一次的下降周期已經接近兩年了，而從價格上看， DRAM的現貨價格和合約價格都已經接近上一次的最低點。隨著各大存儲廠商紛紛縮減資金投入，預計2023年下半年，存儲行業將迎來拐點。

美光表示，其下游多個終端地區的庫存已開始下降，未來數月供應與需求狀況將會有所改善，而美光的存貨周轉率也已于今年第二季度達到峰值，未來將會有較高的收入增長。

一個行業在困境反轉之際，必然會有新的敘事邏輯來吸引市場資金的進入，而AI是一個很好的主題。

得益于人工智能、物聯網和云計算等新興科技的迅猛發展，中國數據正呈現出爆炸性增長，推動了數據中心中存儲設備在數據中心采購中所占比例的進一步提高。根據 IDC的預測，到2025年，中國的數據存儲容量將達到48.6ZB，占世界的27.8%。人工智能技術革命推動了包括服務器在內的高運算能力服務器的需求，使得人工智能服務器對 DRAM的需求達到傳統服務器的8/3倍。

AI的興起給存儲芯片市場的需求帶來了很高的預期，這就成為了此輪行情較大的推動力，可是存力產業鏈的相關公司能否繼續上漲，還是需要業績增長的驗證。

從另一個角度來看，中國的存儲芯片產業鏈還處于0-1的發展階段，全球DRAM市場幾乎由三星、SK海力士和美光所壟斷，CR3 超過 95%，全球NAND flash市場由前三大廠商分別為三星、鎧俠和海力士，目前 CR3 市場份額達 65%，CR6 市場份額接近 95%。國內自主產業鏈的國產替代突破或將熨平存儲芯片的周期，帶來成長性的投資機會。

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原文標題:存儲芯片市場能憑AI翻身嗎？

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