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隨著全球AI產業的復蘇，半導體行業再度成為市場的焦點。

(相關資料圖)

可是隨著財報的披露，部分芯片企業的業績卻讓市場失望。

4月18日，千億芯片設計龍頭企業韋爾股份披露了一季度財報，財報顯示，韋爾股份2023年一季度實現營業收入43.35億元，同比下滑22%；凈利潤1.99億元，同比下滑78%。財報還顯示，韋爾股份凈利潤當中有1.77億來自于投資收益以及前期股權激勵費用沖回。

也就是說，一季度其扣非凈利潤只有區區2196.45萬元，同比下滑幅度達到了98%。

對于這樣一份“成績單”，韋爾股份并未做過多解釋。

僅簡單的表示，業績變動的原因主要系“銷售收入下降”所致。

財報披露之后，耐人尋味的是，4月19日韋爾股份股價不僅沒有出現大跌，反而高開近5%，最終收盤微漲0.21%。

有業內人士認為，盡管韋爾股份一季度業績繼續下滑，但是財報發布之后，利空也得到了一定程度的兌現，預計三季度會得到一定的改善。

目前，消費電子行業依舊去庫存狀態，作為消費電子芯片企業，韋爾股份自然也深受行業的影響。財報顯示，截至一季度末，韋爾股份存貨金額為107.69億元，較去年年末下降15.87億元。據悉，這也是其連續兩個季度環比下降。

當下，韋爾股份去庫存的進度被視為，回暖以及復蘇的主要標志，如果庫存沒辦法順利消化，其未來的經營現金流大概率會受到影響。

那么，韋爾股份業績的拐點何時會到？未來業績還會不會進一步惡化？根據統計顯示，兩年時間，韋爾股份的市值已經從最高超3000億下跌至目前的1200億左右，市值蒸發超過了1750億。

虞仁榮的“難題”

提到韋爾股份，虞仁榮是一個繞不開的名字。

作為公司的創始人以及最終受益人，虞仁榮持有韋爾股份比例占到公司總股本的30.37%。作為一名清華大學無線電系85級學霸型企業家，他是中國芯片行業最有錢的企業家之一，也最會賺錢的“撈金能手”。

資料顯示，清華大學無線電系85級是一個比較特殊的存在。紫光集團董事長趙偉國、韋爾股份創始人虞仁榮、兆易創新創始人之一舒清明、卓勝微電子聯合創始人馮晨暉、格科微電子創始人趙立新、燧原科技創始人趙立東，均出自于該系的85級，他們自稱EE85。

統計顯示，在A股半導體上市公司總市值前15名中，由他們參與創立的上市公司就占據了4席，分別是韋爾股份、兆易創新、紫光國微、卓勝微，領域覆蓋半導體產業鏈中的芯片設計、制造、封裝和設備等。

學圖像處理的虞仁榮畢業之后，直接進入了浪潮集團成為了一名工程師。但是，他并沒有滿足于這一份工作。在浪潮集團待了兩年之后，虞仁榮進入了一家元器件分銷公司，成為了北京辦事處的一名銷售經理。

這份工作，虞仁榮一干就是6年。此后他便自立門戶，成立了一家電器元器件分銷公司。

2003年，偶然的一次機會虞仁榮得到了美國芯片企業安森美的一位高管指點，開始擴大經營范圍，跨界到設計領域。2006年，由于手機行業的火爆，虞仁榮的元器件分銷已經大成，所以在此后的一年，他著手成立了韋爾股份，主要做半導體分立器件、電源管理芯片的設計。

按照這個思路，虞仁榮一路披荊斬棘，并購擴展，一躍成為中興、小米、聯想等企業客戶。

2017年，在國產替代的大潮下，韋爾股份的營收如同坐上了火箭從24.06億元飆升至2021年的241.0億元。凈利潤也從2017年的1.38億元升至2021年的44.76億元，增幅超過30倍。

在此背景下，韋爾股份的市值一路高漲，超過了3000億元。

2022年，隨著全球消費電子的疲軟，韋爾股份也受到了很大的影響，不僅公司營收出現了下滑，其凈利潤則出現了斷崖式的下跌，股價跌幅也超過了66%。根據胡潤百富榜顯示，2021年虞仁榮財富為800億元，到了2022年這一數字下降至420億，也就是說短短一年時間，虞仁榮的財富就縮水了380億元。

面對市場的疲軟，能否盡快扭轉頹勢則成了虞仁榮首先要考慮的問題，而如何更好更快的去庫存則成了韋爾股份和虞仁榮共同的難題。

韋爾股份該如何“破局”？

從韋爾股份的財報來看，其2023年也難言樂觀。

根據產品分類來看，韋爾股份的核心產品則是Cmos圖像傳感器，而該傳感器則廣泛應用于手機攝像頭、汽車攝像頭等領域。

據韋爾股份此前披露的2022年財報顯示，其有62.17%的收入都來自Cmos圖像傳感器，且其收入構成當中手機收入占到了其收入的39%，汽車收入則占到了其收入的27%。

在對2023年的展望當中，韋爾股份也表示，企業和個人電腦及智能手機的需求疲軟，芯片庫存水平上升，內存市場持續疲軟等不利條件，限制了半導體市場的增長。

換句話說，韋爾股份業績何時出現反轉，仍需要電子消費行業配合。

實際上，整個2022年作為“砍單潮”的重災區，消費電子行業承受了很大的壓力，尤其是手機以及PC領域。

根據相關資料顯示，2022年全球智能手機銷量同比下降12%，而到了2022年四季度，全球智能手機出貨量近一步下滑至3.03億部，同比降幅達到了19%，創下了有記錄以來的單季度跌幅記錄。

受此影響，半導體領域出貨量減少，但企業庫存開始上升。這就導致了企業毛利率開始受到影響。財報顯示，截至2023年一季度末，韋爾股份的毛利率已經下降至24.72%，凈利率則只剩下了4.5%，可謂非常慘淡。

那么，韋爾股份該如何破局？答案可能在汽車業務板塊。近幾年隨著新能源車市場的快速發展，因為新能源車對于自動駕駛需求的提升，那么攝像頭需求的數量也同步在提升。

財報顯示，2022年韋爾股份圖像傳感器中，來自于汽車市場的收入達到了36.33億元，同比增幅為56.55%。盡管其占公司總營收的20%不到，但是隨著該市場滲透率持續上升，未來大概率會成為韋爾股份新的增長點。

綜合而言，2023年韋爾股份依舊難言樂觀，其存困依舊高達107.69億元，要想徹底解決庫存問題靠自身恐怕較為艱難，還需要消費電子行業回暖才行。

原文標題:百億庫存難消化，千億芯片巨頭遭遇業績雷，扣非大降98%

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