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債券市場走勢周二（5月16日）長短分化，短端延續下行而長端有所企穩，10年期國債收益率尾盤報2.712%，下跌0.3BP。國債期貨主力合約中，10年期和30年期午后震蕩回暖，小幅收紅，5年期和2年期則繼續收跌。

(資料圖片僅供參考)

國家統計局當日發布數據顯示，4月份我國經濟運行延續回暖向好態勢，同時國內需求仍顯不足，經濟回升內生動力還不強等壓力尚存，專家預計擴內需和穩就業仍是下一階段政策發力的重點，總量和結構性貨幣政策工具的運用值得期待，債市環境或仍相對友好。

【行情跟蹤】

中金所國債期貨16日早盤高開后隨即下探，午后長端震蕩回升，短端則延續弱勢震蕩，收盤時漲跌不一。截至收盤，30年期主力合約報97.260元，上漲0.090元，漲幅0.09%；10年期主力合約報101.710元，上漲0.035元，漲幅0.03%；5年期主力合約報101.820元，下跌0.020元，跌幅0.02%；2年期主力合約報101.090元，下跌0.030元，跌幅0.03%。

銀行間市場收益率短升長降，10年期國債230004收益率全天窄幅波動，尾盤微跌0.3BP，報2.712%；10年期國開2300205收益率報2.877%，微跌0.2BP；5年期國開230203收益率升0.4BP，報2.66%。

中證轉債指數窄幅震蕩，收盤上漲0.06%，報405.03，成交額報519億元。

【資金面】

人民銀行16日開展20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。當日有1000億元1年期中期借貸便利（MLF）和20億元7天期逆回購到期，公開市場實現凈回籠1000億元。

銀行間質押式回購利率窄幅波動，DR001加權小幅下跌2.44BP，報1.4555%；DR007加權跌1.87BP，報1.7943%。

上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短端整體下行，隔夜Shibor下行4.7BP，報1.476%；7天Shibor下行10.8BP，報1.766%；14天Shibor下行8.7BP，報1.822%；1個月Shibor下行0.9BP，報2.18%。

【基本面】

國家統計局16日公布數據顯示，4月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.6%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月下降0.47%。1-4月份，規模以上工業增加值同比增長3.6%。

4月份，社會消費品零售總額34910億元，同比增長18.4%。其中，除汽車以外的消費品零售額31290億元，增長16.5%。1-4月份，社會消費品零售總額149833億元，同比增長8.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額135719億元，增長9.0%。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，從4月份的情況看，在政策效應持續釋放、上年同期基數較低等因素共同作用下，主要生產需求指標同比增速回升明顯，經濟運行延續恢復向好態勢。

【海外債市】

美國國債市場周一（5月15日）走弱，四位美聯儲官員接連對貨幣政策發表講話稱，盡管在美國最新的通脹報告出爐后，市場押注美聯儲在9月降息的可能性提高至近80%，但美聯儲“仍有很長的路要走”，抗擊通脹的工作還沒有完成。受此緊縮言論影響，美債收益率盤中應聲大漲。

截至15日尾盤，美債收益率普遍收漲，3個月期美債收益率漲0.97BP，報5.152%；2年期美債收益率漲2.1BP，報4.019%；3年期美債收益率漲1.6BP，報3.676%；5年期美債收益率漲2.9BP，報3.478%；10年期美債收益率漲4BP，報3.508%；30年期美債收益率漲5.4BP，報3.844%。

美國財政部當日公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，2023年3月，海外投資者持有美國國債總規模環比大幅增加2296億美元，至75730億美元，創近一年新高。前兩大海外“債主”中，日本所持美債規模增加59億美元至10877億美元，中國大陸持倉增加205億美元至8693億美元。

【機構觀點】

華創證券：受去年低基數影響，4月社零同比高增，規模以上工業增加值維持韌性，但從兩年復合增速角度來看，各項經濟數據較3月均有不同程度回落。綜合而言4月經濟數據指向經濟修復內生動能偏弱，和高頻數據相互印證。昨日央行發布的一季度貨幣政策執行報告對國內經濟偏樂觀，但4月宏觀數據反映經濟弱復蘇格局延續，不排除后續推出政策刺激的可能性。目前市場上時有止盈盤出現，帶動利率向上調整；但經濟下行壓力已經顯現，趨勢上來看5月經濟仍有概率進一步放緩。利率下行空間仍在，耐心持券仍為當前策略。

申萬宏源：在經濟處于復蘇通道、但成色不足的背景下，貨幣政策整體保持中性取向，大幅放松和明顯收緊的概率都不大，國債收益率的上限和下限均難打開，預計在經濟走向明確復蘇通道之前，國債收益率將呈現“上有頂、下有底”走勢，同業存單收益率和資金利率是把握債市節奏較好的參考指標。

中信證券：5月來資金面相對寬松而同業存單利率中樞回落，銀行對MLF需求或不高，5月MLF延續了小幅超額續作的方式。近期部分商業銀行存款利率下調，通知、協定存款利率上限下調后商業銀行息差壓力邊際緩解，MLF降息緊迫性降低。往后看，經濟修復節奏放緩的背景下總量與結構貨幣工具的發力空間或有所打開，債市環境或仍相對友好。

（文章來源：新華財經）

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