近期，俄烏局勢持續升級，兩國關系加速惡化，雙方在兩國邊境地區部署了大量軍事人員和裝備，大戰或“一觸即發”!
俄羅斯和烏克蘭之間的不穩定因素是當前全球大宗商品市場的一大供應風險。俄、烏是主要的大宗商品資源國，是全球大宗商品貿易的主要供應者，烏克蘭是全球重要的谷物(玉米、小麥)與有色金屬(鋁、鎳、鈀金、鉑金)的出口國，而俄羅斯則在包括原油與天然氣在內的全球能源市場里占據著舉足輕重的地位。
俄烏局勢升級 或加劇全球谷物供給擔憂
若俄、烏摩擦升級，哪些大宗商品的供應將受到影響?中金公司(601995)在最新的研報中指出，地緣局勢作為事件性驅動因素，或加劇市場對主要谷物供給的擔憂，同時對農產品價格的影響也不容小覷。
烏克蘭作為全球重要的玉米、小麥、大麥生產和出口國之一，其糧食出口量對需求國至關重要。我們預計玉米和小麥供應或將首當其沖被影響(烏克蘭每年10至次年5月是玉米主要出口窗口期，小麥出口主要是每年8-11月)。
據農業農村部1月供需數據，我國2021/22年度玉米產需缺口約2000萬噸，進口方面的有效補充對國內供給保障至關重要，我們認為未來五個月是烏克蘭玉米的主要出口期，如果出口受阻，或將直接利好美國玉米價格。另外，烏克蘭每年超過40%的玉米和小麥運往中東或非洲，這些國家谷物對進口依賴較大，如果烏克蘭谷物出口受到干擾，可能引發全球糧食安全的擔憂。
因此，中金公司認為，考慮到出口窗口期，短期事件因素對玉米影響可能更為直接;當前，玉米期貨價格在2800元/噸下方徘徊，密切留意俄烏局勢持續升級所帶來的直接性影響。
同時，在大麥方面，2020/21年度大麥在烏克蘭谷物出口中的比重排名第三，占全球大麥出口貿易額的12.8%，主要出口國為中國及沙特阿拉伯。根據烏克蘭農業部數據，截至2022年1月10日，2021/22年度烏克蘭大麥出口量為530萬噸，同比提升30.98%，中國方面，2020/21年度烏克蘭大麥出口中約54%發往我國，約為257.53萬噸。占我國大麥進口量的28%，是我國大麥最主要的進口來源國。
中金公司分析認為，若烏克蘭大麥出口受限可能會對我國產生較大影響，但考慮到大麥出口主要集中在每年的7-9月，短期內影響或較為有限。
關鍵詞： 玉米價格最新行情走勢分析
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