近期，受新冠疫情、國際政治經濟形勢等因素影響，大宗商品產業鏈企業受到較大沖擊，不少企業資金情況變得更為緊張。為了幫助產業企業緩解資金供應緊張難題，近日，由鄭州商品交易所、中國期貨業協會共同舉辦的“穩企安農?護航實體——疫情下企業風險管理主題活動”第五場在線上舉辦，與會嘉賓圍繞“疫情下期貨助力產業企業資金‘不斷鏈’”，就如何運用鄭商所綜合業務平臺(下稱場外平臺)、“浦商銀”業務、場外“保值貸”模式等幫助產業企業降本增效、更好滿足其經營資金需求、解決企業資金難題進行了詳細介紹和講解。
鄭商所場外平臺助企業降本增效
“為了滿足客戶倉單交易融資、利用基差點價和場外衍生品交易的需要，鄭商所推出場外平臺為市場提供個性化服務。”鄭商所相關業務負責人在會上表示，鄭商所場外平臺具有交易過程安全、交易效率高以及交易、交收、結算方式靈活等優勢。
該負責人介紹稱，鄭商所場外平臺目前開展的業務主要是期現業務，主要包括倉單交易和基差貿易，基本覆蓋了鄭商所所有活躍品種，而且為了實現期貨的延伸服務，鄭商所場外平臺與現貨平臺進行對接，推出了中華棉平臺購銷專區和白糖基差貿易泛糖科技專區，更好滿足客戶需求。
此外，該負責人表示，鄭商所場外平臺有三方面核心競爭力：一是抓住了客戶傳統線下交易難以解決的痛點，比如場外平臺提供電子合同，提供第三方資金監管等。二是對企業經營有實實在在的幫助和提升，場外平臺針對客戶缺乏資金的痛點推出“買斷式回購”，針對客戶基差貿易盯市時間長，推出基差貿易聯動點價。三是全流程線上化，最大程度降低疫情影響，幫助企業更好地完成經營活動。
據了解，鄭商所在倉單交易業務上還引入了商業銀行參與，為產業鏈企業提供較低成本的資金。在疫情期間，這種模式為不少企業提供了短期流動資金，幫助產業企業復工復產。目前該模式服務了超百家產業企業，由于這種模式操作流程簡便，無需申請授信額度就可以開展交易，而且資金回款速度快，資金使用期限靈活、成本低，有效緩解生產經營中短期缺資金的難題，企業可根據自身庫存管理要求，靈活進行提前買回、部分買回或者延期、部分延期這些操作，進一步盤活庫存的倉單。
對于基差貿易聯動點價，上述負責人表示，它有四個突出優點：一是高效，打通了場內場外，響應點價無延遲;二是準確，點價降低滑點風險，避免雙方爭議;三是靈活，可自行選期貨賬戶，設置平倉比例;四是便捷，符合線下交易習慣，易于客戶接受。
“浦商銀”解決產業企業資金難題
浦發銀行鄭州期貨大廈支行行長丁鑫對“浦商銀”業務進行了詳細介紹。他表示，該業務以大宗商品標準倉單為交易主體，通過鄭商所場外平臺進行貿易形式的倉單交易，為企業日常的庫存周轉及營收需求提供了合作路徑，提高了融資效率，降低了融資成本，為供應鏈上下游企業提供了庫存周轉、結算、現金管理等多樣性金融服務。
據了解，鄭商所場外平臺倉單交易以服務產業企業進行倉單交易、解決資金難題的“買斷式回購”模式為主。自標準倉單“買斷式回購”服務模式開展以來，共有超百家客戶通過場外平臺賣出標準倉單，累計獲得短期資金支持221億元，覆蓋棉花、PTA、白糖、紅棗、硅鐵、錳硅、尿素等品種，疫情期間這項業務為許多企業解了燃眉之急。
丁鑫舉例稱，常州科騰紡織品有限公司(下稱常州科騰)是一家專注于棉花貿易的民營企業，在日常經營中主要通過其自有資金進行日常交易，但因為規模受限，不得不尋找風險管理公司和其他貿易公司進行高成本(通常為7%—8%)的貿易融資。
浦發銀行根據常州科騰的業務需求和實際情況，向常州科騰介紹了“浦商銀”產品優勢，以高效率低成本的業務渠道為客戶提供金融服務。在首單業務中，常州科騰用1000噸棉花標準倉單與浦發銀行開展倉單交易，約定升水為3.85%(不含稅)，業務期限90天。交易借助于鄭商所場外平臺進行倉單過戶交易，實現當日交易，當日資金清算。交易當日，常州科騰與浦發銀行簽訂實物交割的掉期交易指令授權函，近端交割日為當日，客戶支付遠端總名義本金的20%作為交易保證金，并將倉單通過平臺過戶至浦發銀行，浦發銀行支付100%貨款。90天后業務到期，常州科騰按照遠端交割價格回購倉單，浦發銀行完成扣款后將倉單過戶給常州科騰，并返還期初客戶所繳納的保證金。
“浦商銀”業務不僅為常州科騰節省了3%—4%的融資成本，為客戶節省了每噸約2000元的資金成本，其高效的業務模式以及良好的客戶體驗也為雙方的長期合作奠定了基礎。截至2021年第三季度，常州科騰累計交易棉花標準倉單24000噸，融資規模達到1.5億元。
場外“保值貸”打通服務實體“最后一公里”
上海紡投平臺運營部總監侯立斌對場外“保值貸”模式創新與實踐進行了分享。據侯立斌介紹，場外“保值貸”是上海國際棉花交易中心(下稱棉交中心)與中國農業發展銀行合作，利用綜合業務平臺線上交易功能的一個成功模式。棉交中心使用綜合業務平臺提供的程序接口，開發了場外“保值貸”專用客戶端，可以實現棉花期貨倉單的現貨掛牌和基差點價交易，通過這種模式實現了利用期貨工具規避價格風險、保障農發行貸款安全的效果。
侯立斌說，棉交中心幫助新疆地區使用農發行貸款的中小軋花廠參加場外“保值貸”，突破了以往的貨物監管和還貸模式，通過線上交易，直接將棉花銷售給全國各地的下游企業，并可更加有效地利用期貨工具規避價格風險。對于棉花收購加工企業，將棉花“基差+點價”貿易形式從線下轉到線上，幫助企業在收購加工過程中提前進行避險操作。對農發行，通過預售模式可防止貸款軋花廠存貨價格下跌風險，打通了以往農發行貸款資金不能直接注冊期貨倉單的限制，減少了軋花廠資金還貸環節，實現資金的良性運轉，提高了資金使用效率。“這種模式打通了農發行信貸資金、期貨市場與農戶對接的‘最后一公里’，不僅可以改變新疆原有傳統棉花交易定價模式，降低棉花加工企業收購棉花的市場風險，在推進新疆棉花產業高質量發展、金融援疆等方面都具有重大意義，是一項利民又利企的創新舉措。”
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