達瑞電子發家史：一個電子廠的跨行業產業升級之路

來源：維科網時間：2023-07-06 15:52:11

文：詩與星空(ID: SingingUnderStars)

近年來，傳統企業經常提的一個詞是“產業升級”，一般會伴隨著“數字化轉型”等概念。

如何理解產業升級？

【資料圖】

其實改開以來，中國已經進行了多輪產業升級。與之對應的，是“外貿”這個詞的含義。

最早外貿僅限服裝，上世紀8、90年代開始，中國東南沿海省份承接了大批的國外服裝代工業務。那個時代的打工、外貿基本上都是指服裝行業。

隨著家電行業、電腦行業、手機行業的不斷發展，中國的代工企業范圍也越來越廣。外貿的含義也從服裝擴展到了玩具、日用品、消費電子等領域。

最近幾年，國際服裝品牌比如阿迪耐克都開始將代工廠遷出中國，主要原因是人工成本在增加。而人工成本增加的原因正是產業升級的結果，技術含量更高的消費電子加工行業用更高的薪水吸收了更多的人力。

如今，很多消費電子產業鏈企業，又來到了產業升級的十字路口。

比亞迪最早是做手機電池的，后來做了汽車，再后來把二者結合起來，做起了新能源車。

這是產業升級的典型，類似的還有欣旺達，從手機電池起家，現在也成了動力電池的巨頭之一。

這也意味著，消費電子的下一棒，是汽車。很多果鏈企業，在手機銷量不振的情況下，毅然決然的開辟了第二戰場：汽車電子。

比如達瑞電子，2022年6月，公司通過收購，新增應用于新能源動力電池、儲能電池的精密結構件的業務布局

從手機到鋰電池的華麗轉身

達瑞電子的最終大客戶是三星、蘋果等消費電子大廠，直接客戶是各零件組件商。招股書中，大客戶出現了立訊精密，公司的核心產品是功能性器件。

所謂功能性器件，指通過模切、沖壓、貼合等工藝加工而成的非標準化元器件，用于替代傳統金屬螺絲、散熱片等零件或焊接、噴涂等工藝，實現產品零部件間的緊固、散熱、絕緣、緩沖、導電、屏蔽、美化、防護、標識等功能。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

不難發現，公司近年來營收增幅尚可，但凈利潤幾乎長期原地踏步，2022年甚至出現了退步。

對此，公司在年報中稱，2022 年實現營業收入16.42億，較上年同期增長 28.61%。報告期內，鑒于消費電子市場需求疲軟， 3C 智能裝配自動化設備市場競爭加劇，產品毛利率下降，為爭取市場份額、獲取差異化競爭優勢及實現業務長足發展，公司加大對新產品的研發投入，使得營業成本上升，對業務盈利水平造成階段性影響。

可以說，公司在這個時間點切入新能源賽道，略有一些晚，但憑借在消費電子領域的經驗和優勢，有后發追趕的可能。

公司在2022年并購了上海嘉瑞精密模具有限公司和山東譽正自動化科技有限公司，新增5400萬商譽，成功切入了寧德時代等動力電池巨頭的供應鏈。

不缺錢的上市公司

一般來說，一家公司想要上市，必然是為了圈錢。

圈錢的目的無非三種：

第一種是最名正言順的，圈錢擴大生產規模，實現更高的收入和利潤，應該說，大部分上市公司的初衷都是這種，美的、格力、海爾等等；

第二種是比較常見的，為了回報財務投資者，比如華大基因、寧德時代，背后是數十家財務投資者；

第三種則是把上市做成散伙飯，比如星源材質，上市后N個技術副總出走。

判斷上市的目的，有一個指標非常容易區分：賬面的貨幣資金情況。

數據來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

達瑞電子的賬面現金（貨幣資金+理財）上市前很少，上市后激增，是不是說明公司比較缺錢？

這個指標不是這么理解的。