今年一季度，受到市場震蕩加劇、基金新發低迷、基金凈值下跌等因素影響，機構代銷基金保有規模整體呈下降態勢，市場格局出現了一次“大洗牌”。這之中，銀行代銷表現情況如何，是否受到市場震蕩影響?隨著市場逐步走強，銀行客戶未來購買基金的熱情會恢復嗎?
自中國證券投資基金業協會逐季公布基金代銷機構的保有規模排名之后，銀行、券商和第三方平臺的渠道爭奪被置于明處。在A股市場的持續低迷、投資風險偏好有所降低的背景下，基金代銷市場的變數隨之產生。
中國證券投資基金業協會數據顯示，2022年一季度“股票+混合”公募基金(又稱權益類基金)保有規模合計5.91萬億元，環比減少了8.55%，作為基金代銷主力軍的銀行，該類基金保有規模“縮水”較為嚴重，環比降幅達14.24%。
銀行權益類基金代銷規模“縮水”
一季度A股市場震蕩明顯，受此影響，作為基金代銷主力軍的銀行受市場沖擊最為嚴重，一季度銀行“股票+混合”公募基金保有規模約3.25萬億元，環比降幅達14.24%;獨立基金銷售機構保有規模合計為1.48萬億元，環比減少12.62%。
而在整體保有規模下滑的情況下，證券公司、保險及代理機構“股票+混合”公募基金規模卻出現逆勢上漲，證券公司該類產品保有規模合計約1.14萬億元，環比增超21%;保險及代理機構規模為369億元，較去年四季度增長13.89%。
從上榜公募基金銷售保有規模100強的名單來看，2022年一季度，銀行上榜數量也有所下滑，共有26家上榜，環比減少了5家，東莞銀行、珠海華潤銀行、長沙銀行、東莞農村商業銀行、渣打銀行(中國)退出100強榜單，證券公司上榜總數則多增5家至51家，獨立基金銷售機構和保險及代理機構總數均未發生變化，分別為21家和2家。
談及一季度基金代銷保有規模整體下降，證券公司等機構卻逆勢上漲的原因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，一季度“股票+混合”公募基金保有規模的下降主要是與A股市場持續下跌有關，尤其是一季度上證指數整體下降了10.65%，在此背景下，權益類產品的凈值產生了一定的虧損，對于銀行而言，客戶偏保守，購買欲望進一步降低，而證券公司客戶相對而言更偏好權益產品，加之持續進行的投顧教育，許多投資者認為現在市場估值相對偏低，想通過補倉拉低交易成本。
客戶經理坦言不再重點推薦
受A股市場震蕩影響，“股票+混合”基金虧損較為嚴重。同花順iFinD數據顯示，一季度股票型基金的平均收益率為-13.12%，混合型基金平均收益率為-11.21%。
基金業績低迷，也給銀行代銷基金業務帶來不小壓力。一位股份制銀行客戶經理坦言，最近該行無新售的基金產品，以銷售持營基金(即基金已經運作,但是還在向市場開放份額申購的基金)為主，目前主動咨詢基金的客戶比較少，銀行內部也不再重點推薦基金，而是建議客戶配置保險和理財產品作為“安全墊”以應對波動行情。
“基金行情不太好”，一位國有銀行客戶經理也表示，該行近期雖有新發基金，但客戶購買的并不多，基本都是以定投老基金為主。“其實現在做些基金定投還是很不錯的選擇，通過資金定期投入，分散風險。”該客戶經理建議道。
事實上，在此前2022年一季度業績交流會上，招商銀行管理層就曾表示，一季度的財富管理整體的收入同比下降了11%，受到主要的壓力因素來自代銷基金，一季度全市場新發基金的募集規模同比下降了70%，該行基金銷售在市場排名領先，受沖擊較大。但資本市場在觸底回升，招商銀行也將通過綜合產品配置、豐富產品體系，為客戶提供差異化、陪伴式的服務。
在零壹研究院院長于百程看來，公募基金中“股票+混合”基金銷售，與資本市場的表現密切相關。今年來A股市場大幅下跌，“股票+混合”類基金多數虧損，由此基民觀望情緒濃厚。于百程建議，在波動比較大的市場中，定投基金是比較好的選擇，同時，如果投資者對長期市場看好，也可以精選指數基金進行長期投資。
“市場在調整的過程中，出現一些凈值的回調屬于正常的情況。”王紅英表示，中長期來看，中國經濟的基本面沒有本質的改變，建議銀行等基金代銷機構持續做好投資者教育，讓客戶對基金凈值波動有正確的認識。而對于投資者，建議其在風險可控的前提下，可以酌情陸續買進一些歷史基金業績不錯的產品，碳中和、新興科技、新基建等一些風險相對較小的公募基金產品也可以考慮穩健持有。
代銷規模預計逐步恢復
長期以來，公募基金代銷格局呈現出銀行、證券公司、獨立基金銷售機構三足鼎立的局面，且由于網點較多、客戶黏性較強，銀行往往位居代銷C位。2022年一季度銀行保有規模、上榜數量雖然有所下降，不過在保有規模占比上卻仍獨占鰲頭，“股票+混合”公募基金保有規模占比達54.95%，遠超過證券公司19.24%、獨立基金銷售機構25.19%的保有規模占比。
從上榜銀行排名來看，招商銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、農業銀行、民生銀行、浦發銀行仍占據“股票+混合”公募基金保有規模的前十強中的八席位置，保有規模分別為6798億元、4585億元、3437億元、2802億元、2407億元、1907億元、1434億元、1427億元。
談及未來基金代銷的走勢和格局，王紅英認為，在整個市場政策底、未來的估值底進一步夯實的背景下，無論是銀行還是其他非銀機構的代銷規模均會出現逐步上升的勢頭。一季度銀行“股票+混合”類公募基金保有規模雖有所下滑，但在該類基金保有規模占比中仍然是主導地位，隨著A股市場政策底、估值底、市場底穩定性階段的到來，購買基金的客戶會呈現出增長的趨勢，銀行代銷該類基金保有規模會有結構性的恢復，未來銀行依據網點優勢仍將占據基金代銷的主導地位。
“作為基金銷售的代理方，越來越多的銀行通過投資者教育，讓客戶理解權益類資產凈值波動屬于相對大概率事件。在估值底相對來臨的背景下，未來一段時間，銀行客戶購買基金的熱情會有所恢復。”王紅英表示。(李海顏)
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