焦炭市場全面落實第一輪降價，降幅為200元/噸。昨日，有鋼廠發出采購焦炭的調價函。函中指出：“鋼材現貨行情持續低迷，鋼廠成本壓力不斷加大目前已嚴重虧損為了穩定供需雙方長期的合作關系，現我公司決定對焦炭采購價格進行如下調整：對所有焦炭含稅承兌出廠價下調200元/噸，望長期合作的各焦化供戶于2022年5月10日之前給予回復。”
市場人士告訴記者，5月6號就有鋼企要提降焦炭價格，不過在本周一全面落地。
需求預期落空，黑色系普跌
本周一，黑色系期貨品種普跌，原料端帶領成材出現大幅下跌，其中螺紋主力合約收低3.72%報4654元/噸，熱卷主力合約收跌3.69%報4748元/噸，焦炭主力期貨跌近4%。
“受疫情影響，物流運輸以及鋼材下游需求的恢復時間的預期繼續被延遲，需求恢復邏輯的驅動力量逐步走弱，進而黑色產業鏈負反饋的風險逐步放大，帶動整體黑色市場的情緒有所回落，黑色盤面低開低走。”海通期貨黑色系研究員邱怡宏說。
記者在采訪中獲悉，當前供應端整體恢復程度仍顯不及預期，鋼廠利潤多呈普虧態勢，加上原料低庫存的加持，鋼企復產動能并未如期恢復，而且發改委明確今年粗鋼產量同比下降的目標，一方面對鋼鐵的供應上建立了政策頂，另一方面提前發布的這一舉措也弱化了供應的驅動動能，所以終究要回歸至需求端的波動。
邱怡宏告訴記者，目前土地供應成交以及商品房銷售反應的鋼材中斷需求仍無明顯起色，同比繼續保持較大差距，終端消費市場的情緒和心態仍受到多重抑制，貿易商心態仍顯悲觀使得成交依舊低迷，說明鋼材需求仍未得到釋放，需求釋放時間繼續延期，上周卷螺社會庫存和鋼廠庫存也呈現雙增局面，庫存壓力進一步凸顯，鋼材庫存倍數整體仍處下行通道，短期市場情緒偏弱，鋼價已跌破去年11月底建立的上行通道，預計短期將以寬幅振蕩形勢進入到需求驗證階段，近期波動風險加大。
焦炭市場第一輪降價已落地
2022年2月22日，焦炭開啟首輪提漲，4月20日，在下游鋼廠強烈的補庫需求下，焦炭落實最后一輪漲價，至此焦炭共計六輪漲價落地，累漲1200元/噸。“回看焦炭漲價原因，最初由于焦炭價格持續回落，而煤價支撐較強，焦企生產出現虧損，截至2月17日，全國平均噸焦盈利為—61元/噸。與此同時，2月20日冬奧會落下帷幕，焦鋼企業環保限產逐漸退出，市場普遍預期3月鋼廠將迎來全面復產，在此背景下，焦炭提漲如期而至。此后，鋼廠復產預期不斷兌現，鐵水日產回升至230萬噸以上，且期間多次疫情導致國內物流阻塞，部分地區鋼廠原材料告急，補庫需求支撐焦炭價格持續上行，最終6輪漲價紛紛落地。”寶城期貨雙焦研究員阮俊濤說。
5月6日，地產、基建用鋼需求有限，鋼材現貨市場持續低迷，疊加鋼廠自身高爐利潤偏緊，山西、山東等地部分鋼廠開啟了焦炭第一輪提降，成材負反饋影響體現。
“成材需求整體偏弱，鋼價一路走低。在鋼廠利潤整體不佳的情況下，對高價焦炭的抵制較為激烈;近期，焦炭第一輪200元/噸的降幅已經落地，部分鋼廠已經開啟第二輪提降。目前，焦爐開工持續恢復，焦炭供給增加，疊加焦煤價格松動，為焦價下跌騰挪出空間，預計第二輪提降將很快落地。”中輝期貨煤焦研究員杜鵬說。
汾渭能源價格中心主任劉燕君告訴記者，疫情對焦企生產以及運輸的制約影響逐步減弱，焦炭供應回升以及焦企發運環節好轉，焦企多積極出貨為主，不過焦炭在下行通道以及成材需求未有明顯好轉的前提下，鋼廠多有適當控制到貨節奏，投機環節多觀望為主，考慮鐵水高產，目前看焦炭回落空間有限。港口方面，當前港口主要為長協以及外貿訂單裝船，國內鋼廠貿易詢盤較少，目前港口準一級報價在3700元/噸。
據悉，當前焦炭庫存仍在不斷去化，截至5月6日，統計樣本內焦炭總庫存1004.9萬噸，環比降13.45萬噸，處在近四年最低位。從庫存結構來看，目前在產業鏈內部，焦炭處于中上游獨立焦化廠、港口去庫，下游鋼廠焦化廠累庫的格局。根據鋼聯統計數據顯示，截至5月6日，全樣本獨立焦化廠焦炭庫存92.1萬噸，環比降15.1萬噸;鋼廠焦化廠庫存676.7萬噸，環比增22.35萬噸;四大港口庫存236.1萬噸，環比降20.7萬噸。
“整體來看，近期隨著物流恢復暢通，原本在中上游堆積的焦炭逐漸向下游流通，不過鋼廠一方面成材庫存水平偏高，另一方面對后市態度并不樂觀，因此大多按需采購，暫無大面積補庫的動作。焦化利潤方面，截至5月6日，鋼聯統計的全國30家樣本焦企噸焦盈利為283元/噸，環比上周增43元，處于較高水平，焦化廠生產仍有較好積極性。”阮俊濤說。
供需格局將迎來轉折，后市交易邏輯有變
在公路運輸通暢之后，相比之前的交易邏輯，當前的交易邏輯是否發生了變化?
“受預期轉弱，港口貿易商由之前的投機需求轉化為當下的投機供給，改變了目前的焦炭供需關系。”杜鵬說。
在阮俊濤看來，目前市場主要邏輯在于焦炭需求已至頂部，而焦煤進口邊際改善，且現貨價格走低，煤焦弱現實弱預期疊加。從需求側來看，根據全年粗鋼減產要求，目前焦炭需求已處在年內偏高水平，后續進一步改善的空間有限，又考慮到國內疫情對用鋼需求產生沖擊，以及地產行業本身面臨重大挑戰，市場對后續煤焦需求預期較為悲觀。相反，蒙煤進口量迎來改善，持續閉關的策克口岸將在近期開放，且7月中蒙新鐵路即將建成，而俄羅斯在人民幣結算問題得到解決后，對華煤炭出口量也在逐漸增加。放眼后市，焦煤供需格局或迎來強弱轉折，若進口煤增量如期釋放，則煤焦短中期趨勢向下，主要風險在于進口增量預期落空、以及疫情平息后地產行業回暖超預期。
另外，據悉，焦煤需求階段性走弱，山西、內蒙和陜西等地煉焦煤價格普遍下跌100—200元/噸。進口蒙煤方面，受司機陽性影響，甘其毛都口岸通關降至250車左右，5月7日通關249車。受近期國內煉焦煤市場走弱影響，口岸市場交投氛圍冷清，除部分終端鋼廠按需采購外，其他下游客戶多以觀望為主，蒙煤價格承壓下行，周末蒙5原煤價格繼續下跌50元/噸，目前主流報價2250—2300元/噸。
“目前，焦煤產量維持一個高位，同時，焦煤進口也持續增加，降低了焦炭的成本，也打壓了原料的價格。雙焦后市將隨季節的供需產生相應的波動，但整體的重心會下移。”杜鵬說。
焦炭市場全面落實第一輪降價，降幅為200元/噸。昨日，有鋼廠發出采購焦炭的調價函。函中指出：“鋼材現貨行情持續低迷，鋼廠成本壓力不斷加大目前已嚴重虧損為了穩定供需雙方長期的合作關系，現我公司決定對焦炭采購價格進行如下調整：對所有焦炭含稅承兌出廠價下調200元/噸，望長期合作的各焦化供戶于2022年5月10日之前給予回復。”
市場人士告訴記者，5月6號就有鋼企要提降焦炭價格，不過在本周一全面落地。
需求預期落空，黑色系普跌
本周一，黑色系期貨品種普跌，原料端帶領成材出現大幅下跌，其中螺紋主力合約收低3.72%報4654元/噸，熱卷主力合約收跌3.69%報4748元/噸，焦炭主力期貨跌近4%。
“受疫情影響，物流運輸以及鋼材下游需求的恢復時間的預期繼續被延遲，需求恢復邏輯的驅動力量逐步走弱，進而黑色產業鏈負反饋的風險逐步放大，帶動整體黑色市場的情緒有所回落，黑色盤面低開低走。”海通期貨黑色系研究員邱怡宏說。
記者在采訪中獲悉，當前供應端整體恢復程度仍顯不及預期，鋼廠利潤多呈普虧態勢，加上原料低庫存的加持，鋼企復產動能并未如期恢復，而且發改委明確今年粗鋼產量同比下降的目標，一方面對鋼鐵的供應上建立了政策頂，另一方面提前發布的這一舉措也弱化了供應的驅動動能，所以終究要回歸至需求端的波動。
邱怡宏告訴記者，目前土地供應成交以及商品房銷售反應的鋼材中斷需求仍無明顯起色，同比繼續保持較大差距，終端消費市場的情緒和心態仍受到多重抑制，貿易商心態仍顯悲觀使得成交依舊低迷，說明鋼材需求仍未得到釋放，需求釋放時間繼續延期，上周卷螺社會庫存和鋼廠庫存也呈現雙增局面，庫存壓力進一步凸顯，鋼材庫存倍數整體仍處下行通道，短期市場情緒偏弱，鋼價已跌破去年11月底建立的上行通道，預計短期將以寬幅振蕩形勢進入到需求驗證階段，近期波動風險加大。
焦炭市場第一輪降價已落地
2022年2月22日，焦炭開啟首輪提漲，4月20日，在下游鋼廠強烈的補庫需求下，焦炭落實最后一輪漲價，至此焦炭共計六輪漲價落地，累漲1200元/噸。“回看焦炭漲價原因，最初由于焦炭價格持續回落，而煤價支撐較強，焦企生產出現虧損，截至2月17日，全國平均噸焦盈利為—61元/噸。與此同時，2月20日冬奧會落下帷幕，焦鋼企業環保限產逐漸退出，市場普遍預期3月鋼廠將迎來全面復產，在此背景下，焦炭提漲如期而至。此后，鋼廠復產預期不斷兌現，鐵水日產回升至230萬噸以上，且期間多次疫情導致國內物流阻塞，部分地區鋼廠原材料告急，補庫需求支撐焦炭價格持續上行，最終6輪漲價紛紛落地。”寶城期貨雙焦研究員阮俊濤說。
5月6日，地產、基建用鋼需求有限，鋼材現貨市場持續低迷，疊加鋼廠自身高爐利潤偏緊，山西、山東等地部分鋼廠開啟了焦炭第一輪提降，成材負反饋影響體現。
“成材需求整體偏弱，鋼價一路走低。在鋼廠利潤整體不佳的情況下，對高價焦炭的抵制較為激烈;近期，焦炭第一輪200元/噸的降幅已經落地，部分鋼廠已經開啟第二輪提降。目前，焦爐開工持續恢復，焦炭供給增加，疊加焦煤價格松動，為焦價下跌騰挪出空間，預計第二輪提降將很快落地。”中輝期貨煤焦研究員杜鵬說。
汾渭能源價格中心主任劉燕君告訴記者，疫情對焦企生產以及運輸的制約影響逐步減弱，焦炭供應回升以及焦企發運環節好轉，焦企多積極出貨為主，不過焦炭在下行通道以及成材需求未有明顯好轉的前提下，鋼廠多有適當控制到貨節奏，投機環節多觀望為主，考慮鐵水高產，目前看焦炭回落空間有限。港口方面，當前港口主要為長協以及外貿訂單裝船，國內鋼廠貿易詢盤較少，目前港口準一級報價在3700元/噸。
據悉，當前焦炭庫存仍在不斷去化，截至5月6日，統計樣本內焦炭總庫存1004.9萬噸，環比降13.45萬噸，處在近四年最低位。從庫存結構來看，目前在產業鏈內部，焦炭處于中上游獨立焦化廠、港口去庫，下游鋼廠焦化廠累庫的格局。根據鋼聯統計數據顯示，截至5月6日，全樣本獨立焦化廠焦炭庫存92.1萬噸，環比降15.1萬噸;鋼廠焦化廠庫存676.7萬噸，環比增22.35萬噸;四大港口庫存236.1萬噸，環比降20.7萬噸。
“整體來看，近期隨著物流恢復暢通，原本在中上游堆積的焦炭逐漸向下游流通，不過鋼廠一方面成材庫存水平偏高，另一方面對后市態度并不樂觀，因此大多按需采購，暫無大面積補庫的動作。焦化利潤方面，截至5月6日，鋼聯統計的全國30家樣本焦企噸焦盈利為283元/噸，環比上周增43元，處于較高水平，焦化廠生產仍有較好積極性。”阮俊濤說。
供需格局將迎來轉折，后市交易邏輯有變
在公路運輸通暢之后，相比之前的交易邏輯，當前的交易邏輯是否發生了變化?
“受預期轉弱，港口貿易商由之前的投機需求轉化為當下的投機供給，改變了目前的焦炭供需關系。”杜鵬說。
在阮俊濤看來，目前市場主要邏輯在于焦炭需求已至頂部，而焦煤進口邊際改善，且現貨價格走低，煤焦弱現實弱預期疊加。從需求側來看，根據全年粗鋼減產要求，目前焦炭需求已處在年內偏高水平，后續進一步改善的空間有限，又考慮到國內疫情對用鋼需求產生沖擊，以及地產行業本身面臨重大挑戰，市場對后續煤焦需求預期較為悲觀。相反，蒙煤進口量迎來改善，持續閉關的策克口岸將在近期開放，且7月中蒙新鐵路即將建成，而俄羅斯在人民幣結算問題得到解決后，對華煤炭出口量也在逐漸增加。放眼后市，焦煤供需格局或迎來強弱轉折，若進口煤增量如期釋放，則煤焦短中期趨勢向下，主要風險在于進口增量預期落空、以及疫情平息后地產行業回暖超預期。
另外，據悉，焦煤需求階段性走弱，山西、內蒙和陜西等地煉焦煤價格普遍下跌100—200元/噸。進口蒙煤方面，受司機陽性影響，甘其毛都口岸通關降至250車左右，5月7日通關249車。受近期國內煉焦煤市場走弱影響，口岸市場交投氛圍冷清，除部分終端鋼廠按需采購外，其他下游客戶多以觀望為主，蒙煤價格承壓下行，周末蒙5原煤價格繼續下跌50元/噸，目前主流報價2250—2300元/噸。
“目前，焦煤產量維持一個高位，同時，焦煤進口也持續增加，降低了焦炭的成本，也打壓了原料的價格。雙焦后市將隨季節的供需產生相應的波動，但整體的重心會下移。”杜鵬說。
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