開年以來A股市場持續震蕩，權益類基金凈值大面積回調，新基金發行市場申購熱情降至冰點，發行規模創下兩年半來新低。與此同時，年初以來已有32位基金經理離任，部分小規模基金也遭遇贖回潮。但震蕩行情中不乏亮點，公募REITs的市場表現令投資者振奮。基金經理認為，2022年投資者不妨多一份樂觀和耐心。
虎年開年以來，A股市場在下跌與小幅反彈中交替演進，仍然總體延續了節前的謹慎氛圍。基金發行市場也迅速降溫，近期成立的新基金發行規模基本只有個位數，尤其是權益類基金的發行似乎已經呈現出賣不動的狀態，即便是大公司、權益“大廠”出品的產品也不容易賣，且發行天數普遍在10天以上。
多只權益類基金發行規模偏小
Wind數據顯示，虎年以來的幾個交易日中，截至2月10日，共有13只基金宣布成立，無論是從發行規模、發行時間等各個維度，都清晰地顯示出，基金發行相比前一階段再次降溫。
上述13只基金中，除1只偏債型基金與1只混合型FOF外，其余均為權益類基金，并且以主動管理的偏股混合型基金為主。從發行規?？矗珎?span id="4ke8uaa" class="keyword">基金東方紅招瑞甄選18個月持有的發行規模為10.02億元，在13只基金最高，但該基金發行期限長達51天，近兩個月。其余基金發行規模均在10億元以下。
廣發睿恒進取一年持有、易方達成長動力、招商能源轉型、博時回報嚴選、南方比較優勢、富國天旭均衡發行規模分別只有7.39億元、4.11億元、3.50億元、3.23億元、3.21億元、2.88億元。可以看到的是，這些均是國內領先的基金發行的產品，發行規模仍然較小，且發行天數普遍在10天至25天之間，也進一步反應出基金賣不動了。
此外，東方汽車產業趨勢和中加龍頭精選發行規模分別為2.58億元和2.17億元，混合型FOF浦銀安盛泰和配置6個月持有的發行規模則剛過2億元，且發行期長達60天。
而在1月份，大公司以及權益“大廠”往往還能在發行市場上有較為不錯的表現。數據顯示，1月份成立的60余只主動權益類基金中，有13只基金發行規模在10億元以上，興證全球合衡三年持有僅發行兩天賣出了56億元，匯豐晉信研究精選發行規模也在53億元以上。進入一月末以及2月以來，發行市場的熱度就有了明顯的降溫。
著眼長期相對低位展開布局
相比基金的難發，基金管理人的自購熱情卻高漲。2月8日，鵬華基金、中銀基金、金鷹基金宣布將申購自家公司旗下權益類基金，合計認購額將達1.8億元。春節之前，就有多家基金公司自購旗下基金，其中易方達、廣發、南方、嘉實、匯添富、富國6家行業一線基金公司使用固有資金申購公司旗下權益類基金，合計自購金額超過5億元。
值得一提的是，在基金業里，素來有個魔咒，叫做“好做不好發，好發不好做”。意思是如果基金發行爆款頻出，發行規模較大，很可能是市場到了高位，資產估值較高，基金管理人募集到錢之后也很難操作。反之，如果是產品發行遇冷，首發的規模較小，這也有可能意味著市場處于相對冷清的低位，在這樣的市場環境下，基金經理反而有可能更容易逢低布局，做出不錯的業績。
從歷史表現來看，這樣的說法并非完全空穴來風。上證指數曾在2016年年初、2018年一季度均曾在3400點附近，拉長時間來看，雖然其后仍然經歷了一段時間、一定程度的調整，但基金整體仍然有不錯的長期收益水平。
例如，據Wind統計，2016年至今年1月末，普通股票型基金指數的區間漲幅達78%，靈活配置型基金指數、偏股混合型基金指數漲幅均在60%以上，而期間經歷了震蕩市、熊市、牛市和震蕩市的完整考驗。此外，2018年至今年1月末，普通股票型基金指數和偏股混合型基金指數區間漲幅分別達到了73%和67%，靈活配置型基金指數區間漲幅接近62%。
業內人士看來，當前市場雖然難以確定已經到了底部，但經過前期的調整后，資產的性價比也在不斷提升。 劉慶華
關鍵詞： 新基金發行
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