人工智能硬科技IPO來了。
正值人工智能企業沖刺IPO的關鍵之際，備受矚目的云從科技近日正式獲得證監會注冊申請，成為科創板“AI平臺第一股”。這一消息為AI賽道IPO帶來了莫大信心，繼2021年7月成功通過上市委員會審議后，AI獨角獸云從科技再次站在了聚光燈下。
那么，云從科技成為“AI平臺第一股”，憑借什么優勢?上市背后有哪些發展困境?AI行業大環境如何?
云從科技憑什么?
云從科技，誕生于中科院重慶綠色智能技術研究院，被稱為人工智能領域的“國家隊”,是首個同時承建三大國家平臺，并參與國家及行業標準制定的人工智能企業。作為我國人工智能產業鏈頭部企業，云從科技被市場譽為“AI四小龍之一”。資料顯示，云從科技2015年3月成立，至目前已經進行了7輪融資，其中最近一輪融資規模達18億元。公司自成立以來專注于智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧城市等多個領域，并逐步拓展至數字新基建和泛AI行業，助推人工智能產業化進程和各行業智慧化轉型升級。
在人工智能企業競爭愈演愈烈的情況下，云從科技同時在軟硬件產品研發、核心算法領域不斷深耕，不僅擁有自主可控并不斷創新的人工智能核心技術，技術方向上還覆蓋了圖像識別、語音識別、自然語言處理和機器學習全領域，已構建了從感知到認知到決策的技術閉環。
招股說明書顯示，云從科技擁有316項專利(其中133項為發明專利)、354項軟件著作權等人工智能領域知識產權。公司自主研發的跨境追蹤、3D結構光人臉識別、雙層異構深度神經網絡和對抗性神經網絡等技術均處于業界領先水平。公司還受邀參與了人工智能國家標準、公安部行業標準等30項國家和行業標準制定工作。
在行業落地方面，云從科技在金融、交通、商業、城市管理等多個領域逐步落地應用并日趨成熟。其中，智慧金融領域覆蓋了包括六大國有銀行在內的100家金融機構，智慧治理領域服務于全國30個省級行政區政法、學校、景區等多類型應用場景，智慧出行領域已在包括中國十座大型機場在內的上百座民用樞紐機場部署上線，智慧城市則在廣州、四川、湖南等多地建設“數字底座”標桿項目。
作為云從科技上市獨家保薦機構中信建投表示，云從科技本次IPO獲批，也得益于科創板注冊制的制度創新。科創板的審核理念和硬科技定位，鞏固了企業對資本市場的認識，提振了企業赴科創板上市的決心和信心。
上市之路一波三折
云從科技與曠視科技、依圖科技和商湯科技并稱為AI“四小龍”，盡管AI“四小龍”的名號足夠響亮，但上市之路卻是一波三折：在通過上市委員會審議之前，云從科技經歷了兩輪問詢，審議一度被中止。
AI“四小龍”上市之路并不順遂的另一面是，AI企業普遍存在著“高估值、高研發、高虧損”的情況，同時還面臨著技術、產品商業化不及預期的困局。營收規模與企業估值無法匹配，成為AI企業上市困難的主要原因。
AI企業為什么執著于上市?業內從業者表示，AI企業研發投入很高，如果一直無法上市，加上持續虧損帶來的資金壓力，一旦投資方喪失信心，那么AI企業將直面全局崩塌的風險，滿盤皆輸，沒有贏家。
事實上，緩解資金壓力也是云從科技謀求上市的目的之一。在云從科技提交給上交所的招股書中，其闡述了所籌集資金的主要用途：擬融資37.5億元，計劃向人機協同操作系統升級項目投資8.1億元、向輕舟系統生態建設項目投資8.3億元、向人工智能解決方案綜合服務生態項目投資14.1億元、補充流動資金6.9億元。
AI賽道IPO群雄逐鹿
2019年中共中央政治局就人工智能發展現狀和趨勢舉行第九次集體學習并強調：“人工智能是引領這一輪科技革命和產業變革的戰略性技術，具有溢出帶動性很強的‘頭雁’效應”。
在國內，AI產業也在迅速崛起。據賽迪顧問數據，預計2022年人工智能帶動行業應用綜合解決方案服務的市場規模將達到1.7萬億。而全球范圍內，也有超過30個國家皆在政策層面出臺了支持AI產業發展的戰略。
然而，資本早已經嗅到這個產業未來的前景。AI產業在過去數年里蓬勃發展，迎來了各路資本的瘋狂涌入。然而，任何產業都是這樣，經歷了野蠻生長之后便是優勝劣汰。
事實上，各國對AI產業的發展前景基本達成共識，那就是誰能掌握這個產業就會在接下來的國際角逐中更勝一籌。據中國信息通信研究院政策與經濟研究所的研究報告，截至2020年12月，全球已有39個國家和地區制定了人工智能戰略政策、產業規劃文件。
AI產業與其他產業有所不同，這個產業從誕生那天起就具備國際競爭的性質。中國信通院的研究數據顯示，截至2020年11月，全球人工智能企業共計5896家，其中美國2257，中國1454，英國430，加拿大307分列前四。從企業結構看，全球專注于人工智能產品的企業中，智能機器人企業占比最高，達到39%。
幾年前AI賽道興起時，由于技術存在較高的門檻，其高科技屬性也背靠國家政策的支持，投資機構蜂擁而至。然而，隨著市場對于技術理論的熟悉與多年來變現的困難，“無VC不投AI”的盛況正悄然過去，投資人對AI賽道的投資熱情已由狂熱趨于理智。
縱觀業界，內憂外患中，四小龍們都在以虧損為技術買單，目前也只有云從科技一家給出了2025年會實現盈利的預測。專家分析表示，AI行業的曙光并不遙遠，但是資本市場大浪淘沙，只有形成自身競爭優勢，具備持續造血能力，才能扛得過這一冬天。
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